尊敬的受益人：
        華宸信托有限責(zé)任公司于2014年5月23日設(shè)立了“華宸•裕興西商貿(mào)公司股權(quán)收益權(quán)投資項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本信托”）。作為受托人，現(xiàn)就本信托成立至2015年12月31日的信托事務(wù)向受益人報(bào)告如下，并為報(bào)告中所載資料的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性負(fù)責(zé)。報(bào)告書(shū)中的內(nèi)容由本信托的受托人負(fù)責(zé)解釋。
        一、信托計(jì)劃概要
        1、信托計(jì)劃成立日：2014年5月23日
        2、信托計(jì)劃規(guī)模：人民幣3,500萬(wàn)元
        3、信托計(jì)劃期限：24個(gè)月期，信托計(jì)劃滿(mǎn)一年可提前結(jié)束。
        二、信托財(cái)產(chǎn)專(zhuān)戶(hù)開(kāi)立情況
        在信托計(jì)劃成立前，受托人為本信托開(kāi)立了信托財(cái)產(chǎn)專(zhuān)戶(hù)，開(kāi)戶(hù)銀行為中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司呼和浩特日信支行，賬號(hào)為1500 1706 6800 5250 6894。
        三、信托資金的運(yùn)用
        受托人將本信托計(jì)劃資金用于受讓裕興西商貿(mào)公司股東的股權(quán)收益權(quán)。受讓資金專(zhuān)項(xiàng)用于裕興西商貿(mào)公司的日常經(jīng)營(yíng)。受托人以信托計(jì)劃存續(xù)期間收取的股權(quán)收益權(quán)投資收益作為信托利益的來(lái)源，扣除信托財(cái)產(chǎn)管理費(fèi)用以及受托人報(bào)酬后，向受益人分配信托利益。信托計(jì)劃期限屆滿(mǎn)時(shí)，裕興西商貿(mào)公司股東委托裕興西商貿(mào)公司回購(gòu)股權(quán)收益權(quán)。信托計(jì)劃資金的運(yùn)用完全按照信托文件的要求正常進(jìn)行。
        裕興西商貿(mào)公司成立于2008年6月，注冊(cè)資本1,000萬(wàn)元。是一家主營(yíng)鋼材、建材、五金交電等產(chǎn)品銷(xiāo)售的商貿(mào)公司,公司法定代表人為姚進(jìn)。該公司近三年主營(yíng)業(yè)務(wù)是鋼材銷(xiāo)售，每年銷(xiāo)售收入均保持在1.8-1.9億元左右。上下游客戶(hù)群較為穩(wěn)定。
        截止2015年5月31日，裕興西商貿(mào)公司總資產(chǎn)125,522,715.83元，所有者權(quán)益48,349,808.47元，負(fù)債77,127,907.36元。
        四、信托計(jì)劃的管理
        1、受托人根據(jù)《信托公司管理辦法》及《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》為本信托計(jì)劃開(kāi)立了專(zhuān)門(mén)的信托財(cái)產(chǎn)賬戶(hù)，建立了單獨(dú)的會(huì)計(jì)賬戶(hù)進(jìn)行管理和核算。
        2、受托人在信托計(jì)劃的管理過(guò)程中恪盡職守，履行了誠(chéng)實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)，制訂了一系列制度，并根據(jù)信托業(yè)務(wù)的需要設(shè)置了不同的部門(mén)和崗位，以實(shí)現(xiàn)各部門(mén)、崗位間的相互監(jiān)督和制衡。
        3、依據(jù)公司要求，從2015年開(kāi)始，我部陸續(xù)對(duì)部室存續(xù)項(xiàng)目進(jìn)行了全面的風(fēng)險(xiǎn)排查工作。在對(duì)裕興西項(xiàng)目貸后檢查中了解到，受房地產(chǎn)整體行業(yè)下行趨勢(shì)影響，鋼材、水泥等相關(guān)行業(yè)經(jīng)營(yíng)慘淡。裕興西商貿(mào)公司主營(yíng)建筑用鋼材的銷(xiāo)售，下游購(gòu)貨客戶(hù)均為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，進(jìn)入2015年，該公司鋼材購(gòu)銷(xiāo)合同執(zhí)行情況不容樂(lè)觀(guān)。我部分析認(rèn)為，受企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入快速下滑因素影響，企業(yè)還款來(lái)源不足隱患漸顯，該項(xiàng)目存在一定的到期償還風(fēng)險(xiǎn)。所以我部開(kāi)始高度關(guān)注。
        五、信托財(cái)產(chǎn)及收益情況
        截止2015年12月31日，本計(jì)劃信托資產(chǎn)總計(jì)38,490,897.77元，其中貨幣資金1,190,619.99元；信托負(fù)債合計(jì)為475,630.56元；信托權(quán)益合計(jì)38,015,267.21元，其中未分配利潤(rùn)3,015,267.21元。受托人管理信托財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生的信托收入累計(jì)8,485,138.46元，全部為股權(quán)收益權(quán)收益；應(yīng)由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)的費(fèi)用2,263,088.03元，其中：受托人報(bào)酬2,257,295.83元；律師咨詢(xún)費(fèi)3,000.00元；資料印刷費(fèi)1,934.00 元；銀行結(jié)算費(fèi)858.20元。已分配信托收益3,206,783.22元，未分配利潤(rùn)3,015,267.21元。
        六、信托計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)控制措施
        1、標(biāo)的股權(quán)貶值、還款來(lái)源不足風(fēng)險(xiǎn)
        目前裕興西商貿(mào)公司經(jīng)營(yíng)收益來(lái)源主要是鋼材的銷(xiāo)售，該公司最近三年銷(xiāo)售收入較為穩(wěn)定，始終保持在近2億元的銷(xiāo)售水平。進(jìn)入2015年，該公司鋼材購(gòu)銷(xiāo)合同執(zhí)行情況不容樂(lè)觀(guān)。我部分析認(rèn)為，受企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入快速下滑因素影響，企業(yè)還款來(lái)源不足隱患漸顯，該項(xiàng)目存在一定的到期償還風(fēng)險(xiǎn)。
        2、交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)
        經(jīng)核查中國(guó)人民銀行企業(yè)征信系統(tǒng)報(bào)告顯示，截至目前裕興西商貿(mào)公司無(wú)不良信用記錄；該企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)與多家金融機(jī)構(gòu)合作，在合作過(guò)程中，還本付息情況良好，違約風(fēng)險(xiǎn)較小。
        受托人會(huì)定期審查裕興西商貿(mào)公司信托資金的使用情況和公司運(yùn)營(yíng)情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，控制風(fēng)險(xiǎn)。
        3、退出風(fēng)險(xiǎn)
        信托計(jì)劃到期，裕興西商貿(mào)公司以其經(jīng)營(yíng)收入償還信托本息。根據(jù)相關(guān)協(xié)議，如果裕興西商貿(mào)公司不能按期支付股權(quán)收益權(quán)收益，則華宸信托有權(quán)通過(guò)處置質(zhì)押的裕興西商貿(mào)公司股權(quán)、內(nèi)蒙古銀行股權(quán)主張權(quán)利，以保證信托資金的安全退出。
        4、內(nèi)蒙古銀行股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)
        內(nèi)蒙古名都房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司將其持有的內(nèi)蒙古銀行1,975萬(wàn)股股權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保。
        目前的上市銀行，其凈資產(chǎn)收益率普遍在18%左右，內(nèi)在價(jià)值顯著。銀行股權(quán)受市場(chǎng)追捧程度較高。內(nèi)蒙古銀行是內(nèi)蒙古自治區(qū)的股份制商業(yè)銀行，以其金融股權(quán)作為質(zhì)押擔(dān)保，雖然在流動(dòng)性方面屬于非上市公司股權(quán)，不能在二級(jí)市場(chǎng)交易，流動(dòng)性稍差，但參考近2年銀行股質(zhì)押信托產(chǎn)品（其中包括內(nèi)蒙古銀行股權(quán)質(zhì)押產(chǎn)品），質(zhì)押率普遍高出1倍以上，可以看出，其內(nèi)在價(jià)值得到較高程度的認(rèn)可。其股權(quán)變現(xiàn)能力也較強(qiáng)，股權(quán)貶值風(fēng)險(xiǎn)較小。
        5、管理風(fēng)險(xiǎn)
        受托人管理規(guī)范，風(fēng)控嚴(yán)格，指定富有經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)人員擔(dān)任信托經(jīng)理，本信托計(jì)劃的管理風(fēng)險(xiǎn)較小。
        七、信托經(jīng)理情況
        受托人指定下列人員為本信托計(jì)劃的信托經(jīng)理：劉海峰。