尊敬的受益人：
        華宸信托有限責(zé)任公司于2014年5月23日設(shè)立了“華宸•裕興西商貿(mào)公司股權(quán)收益權(quán)投資項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃”（以下簡(jiǎn)稱“本信托”）。作為受托人，現(xiàn)就本信托成立至2015年3月31日的信托事務(wù)向受益人報(bào)告如下，并為報(bào)告中所載資料的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性負(fù)責(zé)。報(bào)告書中的內(nèi)容由本信托的受托人負(fù)責(zé)解釋。
一、信托計(jì)劃概要
1、信托計(jì)劃成立日：2014年5月23日
2、信托計(jì)劃規(guī)模：人民幣3,500萬(wàn)元
3、信托計(jì)劃期限：24個(gè)月期，信托計(jì)劃滿一年可提前結(jié)束。
二、信托財(cái)產(chǎn)專戶開(kāi)立情況
在信托計(jì)劃成立前，受托人為本信托開(kāi)立了信托財(cái)產(chǎn)專戶，開(kāi)戶銀行為中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司呼和浩特日信支行，賬號(hào)為1500 1706 6800 5250 6894。
三、信托資金的運(yùn)用
受托人將本信托計(jì)劃資金用于受讓裕興西商貿(mào)公司股東的股權(quán)收益權(quán)。受讓資金專項(xiàng)用于裕興西商貿(mào)公司的日常經(jīng)營(yíng)。受托人以信托計(jì)劃存續(xù)期間收取的股權(quán)收益權(quán)投資收益作為信托利益的來(lái)源，扣除信托財(cái)產(chǎn)管理費(fèi)用以及受托人報(bào)酬后，向受益人分配信托利益。信托計(jì)劃期限屆滿時(shí)，裕興西商貿(mào)公司股東委托裕興西商貿(mào)公司回購(gòu)股權(quán)收益權(quán)。信托計(jì)劃資金的運(yùn)用完全按照信托文件的要求正常進(jìn)行。
裕興西商貿(mào)公司成立于2008年6月，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元 。是一家主營(yíng)鋼材、建材、五金交電等產(chǎn)品銷售的商貿(mào)公司,公司法定代表人為姚進(jìn)。該公司近三年主營(yíng)業(yè)務(wù)是鋼材銷售，每年銷售收入均保持在1.8-1.9億元左右。上下游客戶群較為穩(wěn)定。
截止2015年3月31日，裕興西商貿(mào)公司總資產(chǎn)131,100,047.71元，所有者權(quán)益51,400,046.75元，負(fù)債79,700,000.96元。
四、信托計(jì)劃的管理
1、受托人根據(jù)《信托公司管理辦法》及《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》為本信托計(jì)劃開(kāi)立了專門的信托財(cái)產(chǎn)賬戶，建立了單獨(dú)的會(huì)計(jì)賬戶進(jìn)行管理和核算。
2、受托人在信托計(jì)劃的管理過(guò)程中恪盡職守，履行了誠(chéng)實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)，制訂了一系列制度，并根據(jù)信托業(yè)務(wù)的需要設(shè)置了不同的部門和崗位，以實(shí)現(xiàn)各部門、崗位間的相互監(jiān)督和制衡。
3、截止2015年3月31日，信托計(jì)劃資金無(wú)任何挪用情況發(fā)生，項(xiàng)目按照有關(guān)信托文件運(yùn)行正常，且沒(méi)有發(fā)生能夠影響信托財(cái)產(chǎn)安全及受益人利益的其他情況。
五、信托財(cái)產(chǎn)及收益情況
截止2015年3月31日，本計(jì)劃信托資產(chǎn)總計(jì)38,577,152.57
元，其中貨幣資金2,414,374.79元；信托負(fù)債合計(jì)為1,624.61
元；信托權(quán)益合計(jì)38,575,527.96元，其中未分配利潤(rùn)3,575,527.96元。受托人管理信托財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生的信托收入累計(jì)5,001,984.22元，全部為股權(quán)收益權(quán)收益；應(yīng)由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)的費(fèi)用為1,426,456.26元，其中：受托人報(bào)酬1,422,993.06元；律師咨詢費(fèi)3,000.00元；銀行結(jié)算費(fèi)463.20元。
六、信托計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)控制措施
1、標(biāo)的股權(quán)貶值、還款來(lái)源不足風(fēng)險(xiǎn)
目前裕興西商貿(mào)公司經(jīng)營(yíng)收益來(lái)源主要是鋼材的銷售，該公司最近三年銷售收入較為穩(wěn)定，始終保持在近2億元的銷售水平。經(jīng)測(cè)算，該公司2014年至2016年累計(jì)可實(shí)現(xiàn)銷售收入67757萬(wàn)元，利潤(rùn)總額7014.69萬(wàn)元，該公司所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流可覆蓋本息資金。
裕興西商貿(mào)公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，與上下游客戶群有多年業(yè)務(wù)往來(lái)，經(jīng)營(yíng)銷量較為穩(wěn)定，公司資本利潤(rùn)率高，發(fā)展前景良好。本信托計(jì)劃以3500萬(wàn)元購(gòu)買裕興西商貿(mào)公司全部股權(quán)收益權(quán)，具有可操作性。標(biāo)的股權(quán)貶值、還款來(lái)源不足風(fēng)險(xiǎn)較小。
2、交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)核查中國(guó)人民銀行企業(yè)征信系統(tǒng)報(bào)告顯示，截至目前裕興西商貿(mào)公司無(wú)不良信用記錄；該企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)與多家金融機(jī)構(gòu)合作，在合作過(guò)程中，還本付息情況良好，違約風(fēng)險(xiǎn)較小。
受托人會(huì)定期審查裕興西商貿(mào)公司信托資金的使用情況和公司運(yùn)營(yíng)情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，控制風(fēng)險(xiǎn)。
3、退出風(fēng)險(xiǎn)
信托計(jì)劃到期，裕興西商貿(mào)公司以其經(jīng)營(yíng)收入償還信托本息。根據(jù)相關(guān)協(xié)議，如果裕興西商貿(mào)公司不能按期支付股權(quán)收益權(quán)收益，則華宸信托有權(quán)通過(guò)處置質(zhì)押的裕興西商貿(mào)公司股權(quán)、內(nèi)蒙古銀行股權(quán)主張權(quán)利，以保證信托資金的安全退出。
4、內(nèi)蒙古銀行股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)
內(nèi)蒙古名都房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司將其持有的內(nèi)蒙古銀行1975萬(wàn)股股權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保。
目前的上市銀行，其凈資產(chǎn)收益率普遍在18%左右，內(nèi)在價(jià)值顯著。銀行股權(quán)受市場(chǎng)追捧程度較高。內(nèi)蒙古銀行是內(nèi)蒙古自治區(qū)的股份制商業(yè)銀行，以其金融股權(quán)作為質(zhì)押擔(dān)保，雖然在流動(dòng)性方面屬于非上市公司股權(quán)，不能在二級(jí)市場(chǎng)交易，流動(dòng)性稍差，但參考近2年銀行股質(zhì)押信托產(chǎn)品（其中包括內(nèi)蒙古銀行股權(quán)質(zhì)押產(chǎn)品），質(zhì)押率普遍高出1倍以上，可以看出，其內(nèi)在價(jià)值得到較高程度的認(rèn)可。其股權(quán)變現(xiàn)能力也較強(qiáng)，股權(quán)貶值風(fēng)險(xiǎn)較小。
5、管理風(fēng)險(xiǎn)
受托人管理規(guī)范，風(fēng)控嚴(yán)格，指定富有經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員擔(dān)任信托經(jīng)理，本信托計(jì)劃的管理風(fēng)險(xiǎn)較小。
七、信托經(jīng)理情況
受托人指定下列人員為本信托計(jì)劃的信托經(jīng)理：劉海峰。