尊敬的受益人：
        華宸信托有限責(zé)任公司于2012年1月18日設(shè)立了“華宸•天雅1號藝術(shù)品投資集合資金信托計劃”（以下簡稱“本信托”）。作為受托人，現(xiàn)就本信托成立至2012年3月31日的信托事務(wù)向受益人報告如下，并為報告中所載資料的真實性、準確性和完整性負責(zé)。報告書中的內(nèi)容由本信托的受托人負責(zé)解釋。
一、信托計劃概要
1、信托計劃成立日：2012年1月18日
2、信托計劃規(guī)模：總規(guī)模為人民幣40,000萬元，分兩期募集；第一期募集12,000萬元，第二期尚未募集
3、信托計劃期限：15個月，滿12個月可提前結(jié)束
二、信托財產(chǎn)專戶開立情況
在信托計劃成立前，受托人為本信托開立了信托財產(chǎn)專戶，開戶銀行為中國建設(shè)銀行股份有限公司呼和浩特日信支行，賬號為1500 1706 6800 5250 4670。
三、信托資金的運用
受托人與借款人北京環(huán)宇互聯(lián)科技發(fā)展有限公司簽訂了《借款合同》，將信托資金全部貸放給借款人，用于字畫藝術(shù)品收購、投資。受托人以貸款利息收入作為信托利益的來源，扣除信托財產(chǎn)管理費用以及受托人報酬后，向受益人分配信托利益；以借款人償還的貸款本金兌付信托本金。借款人償還本息的還款來源為北京環(huán)宇互聯(lián)科技發(fā)展有限公司的經(jīng)營收入。信托計劃資金的運用完全按照信托文件的要求正常進行。
北京環(huán)宇互聯(lián)科技發(fā)展有限公司，成立于2000年6月14 日，注冊地址為北京市門頭溝區(qū)石龍南路6號607-02號，辦公地址為北京市朝陽區(qū)霄云路鵬潤大廈A21層，注冊資金 1000萬元人民幣，法定代表人鄒毅（身份證號碼：110102196103190814）。公司經(jīng)營范圍：技術(shù)開發(fā)、咨詢、服務(wù)；銷售電子產(chǎn)品、通訊設(shè)備（除發(fā)射裝置）、化工產(chǎn)品（除易燃易爆品）、儀器儀表、電器設(shè)備、電工器材；企業(yè)形象策劃、服務(wù)；房地產(chǎn)信息咨詢（除中介）；信息咨詢（不含中介服務(wù)）；廣告設(shè)計、制作；計算機圖文設(shè)計、制作。
四、信托計劃的管理
1、受托人根據(jù)《信托公司管理辦法》及《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》為本信托計劃開立了專門的信托財產(chǎn)賬戶，建立了單獨的會計賬戶進行管理和核算。
2、受托人在信托計劃的管理過程中恪盡職守，履行了誠實、信用、謹慎、有效管理的義務(wù)，制訂了一系列制度，并根據(jù)信托業(yè)務(wù)的需要設(shè)置了不同的部門和崗位，以實現(xiàn)各部門、崗位間的相互監(jiān)督和制衡。
3、截止2012年3月31日，信托計劃資金無任何挪用情況發(fā)生，項目按照有關(guān)信托文件運行正常，且沒有發(fā)生能夠影響信托財產(chǎn)安全及受益人利益的其他情況。
五、信托財產(chǎn)及收益情況
截止2012年3月31日，本計劃信托資產(chǎn)總計120,306,044.09元，其中貨幣資金306,044.09元；信托負債合計為47,946.20元；信托權(quán)益合計120,258,097.89元，其中未分配利潤258,097.89元。受托人管理信托財產(chǎn)產(chǎn)生的信托收入累計4,341,624.56元，全部為貸款利息收入；應(yīng)由信托財產(chǎn)承擔(dān)的費用為4,083,527.00元，其中：受托人報酬4,026,000.00元；差旅費40,946.20元；銀行結(jié)算費580.80元；印花稅6,000.00元；律師、咨詢費10,000.00元。
六、信托計劃的風(fēng)險控制措施
1、政策風(fēng)險
藝術(shù)品投資在我國屬于新興行業(yè)，是為了滿足一部分富裕人群理財需要而開辟的一種新的投資渠道。藝術(shù)品投資市場起步較晚，但發(fā)展迅速，發(fā)展空間廣闊，符合國家引導(dǎo)民間資金多樣化投資導(dǎo)向，屬于國家支持投資方向。國家銀監(jiān)會目前尚無關(guān)于藝術(shù)品投資信托業(yè)務(wù)的特殊規(guī)定。目前來看，本信托計劃基本沒有政策風(fēng)險，受國家產(chǎn)業(yè)政策和監(jiān)管政策的影響較小。
2、市場風(fēng)險
據(jù)專家預(yù)測，由供需矛盾決定未來數(shù)年藝術(shù)品投資行業(yè)將保持快速增長，這為藝術(shù)品投資者打開了盈利想象空間。藝術(shù)品投資短期波動性小、利潤高。從行業(yè)分析數(shù)據(jù)上看，預(yù)計環(huán)宇公司本次投資的畫作每年價值增值幅度在20%-40%之間。能夠覆蓋信托貸款本息。
3、交易對手違約風(fēng)險
環(huán)宇公司自2008年開始進入藝術(shù)品投資領(lǐng)域，近三年獲得了較高的投資收益。環(huán)宇公司同與其長期合作的北京潘家園天雅古玩市場有限公司簽訂了《字畫藝術(shù)品委托收購合同》，已于2012年3月份完成目標畫作的收購工作，之后利用半年時間，通過印刷和參展等活動，宣傳和擴大畫作影響。半年后，公司可以通過出售給私人收藏家、舉辦專場拍賣會拍賣和參加2012年秋季拍賣會三個渠道變現(xiàn)。信托資金償還風(fēng)險較小。
4、退出風(fēng)險
信托計劃到期，環(huán)宇公司將以出售目標畫作的收入償還信托貸款。根據(jù)相關(guān)協(xié)議，如果環(huán)宇公司不能按期償還信托貸款，則華宸信托有權(quán)通過處置質(zhì)押標的股票，或處置環(huán)宇公司股權(quán)，或向保證人主張權(quán)利，以保證信托資金的安全退出。
5、擔(dān)保風(fēng)險
（1）質(zhì)押標的股票價值分析：
京潤藍籌將其持有的1400萬股中匯醫(yī)藥股票（現(xiàn)已更名為“鐵嶺新城”， 股票代碼：000809）提供質(zhì)押。
該股票重大資產(chǎn)出售及向特定對象非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事宜于2011年9月14日收到中國證監(jiān)會的核準批文。本次重大資產(chǎn)重組實施完成后，公司注冊資本變更為36,657萬元，控股股東為鐵嶺財政資產(chǎn)經(jīng)營有限公司，經(jīng)營范圍變更為：區(qū)域土地征用、市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、土地開發(fā)、項目開發(fā)、投資、管理咨詢。根據(jù)公司股東承諾，未來三年公司業(yè)績將保持穩(wěn)定增長，維持較高盈利水平，股票投資價值具有良好增長預(yù)期。重組完成后，京潤藍籌共計持有公司股份63,000,977股，占17.19%。根據(jù)京潤藍籌承諾，其認購的非公開發(fā)行股份自新增股份上市之日起十二個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
京潤藍籌將其持有的1400萬股中匯醫(yī)藥股票轉(zhuǎn)至華宸信托指定的證券公司營業(yè)部托管，并將其股票賬戶及對應(yīng)的資金賬戶全權(quán)授權(quán)給華宸信托管理。京潤藍籌在華宸信托指定的銀行開立第三方存管賬戶。該第三方存管賬戶預(yù)留華宸信托指定人員名章作為預(yù)留印鑒，同時該賬戶開通網(wǎng)上銀行，網(wǎng)銀U盾由華宸信托人員保管。保管期內(nèi)，未經(jīng)華宸信托書面同意，京潤藍籌不得變更預(yù)留印鑒，亦不得向銀行申請撤銷網(wǎng)銀或撤銷賬戶。上述手續(xù)辦理完畢后，京潤藍籌與華宸信托共同在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司辦理證券質(zhì)押登記手續(xù)。信托計劃成立滿12個月后，標的股票限售期已過，通過上述權(quán)利的設(shè)定可順利實現(xiàn)股票變現(xiàn)。
（2）環(huán)宇公司全體股東以其持有的環(huán)宇公司全部股權(quán)提供質(zhì)押。環(huán)宇公司管理規(guī)范、經(jīng)營有序，公司資產(chǎn)質(zhì)量、財務(wù)狀況正常，信托期內(nèi)出現(xiàn)異常的可能性較小。
（3）中投合拓礦業(yè)投資有限公司提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。中投合拓礦業(yè)投資有限公司，成立于2007年10月17日，注冊地址為北京市朝陽區(qū)東三環(huán)南路25號1206A，注冊資本50000萬元，經(jīng)營范圍： 礦業(yè)投資、項目投資、投資管理。該公司實力較強，具有相應(yīng)的擔(dān)保能力。
6、管理風(fēng)險
受托人管理規(guī)范，風(fēng)控嚴格，指定富有經(jīng)驗的專業(yè)人員擔(dān)任信托經(jīng)理，本信托計劃的管理風(fēng)險較小。
七、信托經(jīng)理情況
受托人指定下列人員為本信托計劃的信托經(jīng)理：張燕冰、潘琳。