4月份“監(jiān)管風暴”以來，貸款類產(chǎn)品持續(xù)升溫，成為理財市場中當仁不讓的主角。但隨著銀監(jiān)會向各大商業(yè)銀行叫停對融資性信托提供擔保，并禁止商業(yè)銀行在融資性理財產(chǎn)品中承諾收益率，該類產(chǎn)品走向變得撲朔迷離。

　　監(jiān)管部門此舉無疑是堅持從緊貨幣政策的一個信號，在促使信托公司提高理財創(chuàng)新能力和加強自主管理能力的同時，又收縮了商業(yè)銀行利用融資性信托變相放貸的空間，防止銀行通過發(fā)行理財產(chǎn)品將表內(nèi)業(yè)務(wù)表外化規(guī)避貸款規(guī)模限制。此項舉措從短期內(nèi)來看肯定會減少銀行中間業(yè)務(wù)收益，但長期來看起到了降低銀行信用和操作風險的作用。

今年以來據(jù)不完全統(tǒng)計，貸款類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量已超過了400款，以產(chǎn)品規(guī)模平均2億元保守估計，該類產(chǎn)品總量已高達800億元。同時該類產(chǎn)品的投向主要為房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等宏觀調(diào)控的重點行業(yè)。這在一定程度上影響了央行貨幣政策的效果。隨著政策的出臺，雖說可以采用第三方擔保的變通方式，但由于第三方擔保缺少了商業(yè)銀行的信用及第三方擔保附加成本，將會改變該類產(chǎn)品的信用級別，進而影響目前該類產(chǎn)品收益較相近的局面。如果取消擔保，隨著投資者承擔風險的加大，產(chǎn)品相應(yīng)的風險溢價將會提高，同時理財產(chǎn)品的類型也將發(fā)生改變，非保本浮動收益同時預(yù)期收益差距變大將是該類產(chǎn)品發(fā)展的趨勢。

　　總體看來該項新政策不會對理財市場及銀信合作帶來太大影響。因為該政策僅對與銀行合作比較密切特別是靠向銀行提供通道獲益的信托公司，以及依靠通過信托平臺獲取低成本資金的銀行產(chǎn)生影響。政策出臺后，信托公司和銀行將面臨市場、融資項目及產(chǎn)品的重新評估和定價，這最終將有利于推動投資性信托業(yè)務(wù)的發(fā)展，促使銀行通過創(chuàng)新及改進服務(wù)來發(fā)展理財產(chǎn)品市場。