一、理財市場動態(tài)



·銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行自查結構性理財產品

        記者昨日從成都各家銀行獲悉，銀監(jiān)會近日已下發(fā)了開展商業(yè)銀行結構性理財產品自查的通知。根據銀監(jiān)會通知，各銀行業(yè)金融機構要重點對結構性理財產品的開發(fā)設計、風險管理、宣傳營銷、投資運作和客戶投訴等方面進行自查，摸清風險底數，妥善處理客戶投訴，做好應急預案。此外，銀監(jiān)會還下發(fā)了代客境外理財業(yè)務風險提示，要求各商業(yè)銀行對代客境外理財產品的設計、產品銷售等環(huán)節(jié)按照有關要求嚴格把關，并嚴密監(jiān)測程序產品的市場風險、交易對手風險、托管行風險和法律風險等，同時要求各銀行加強與投資者的溝通，建立重大事項報告制度。

        點評：依靠完備的信用體系，衍生產品極大地豐富了投資品種，活躍了金融市場。但它同時也有脆弱的一面。尤其在風聲鶴唳的金融變局中，對衍生產品的投資不得不多一份謹慎。

·中小企業(yè)ABS破冰浙商銀行嘗鮮

        10月31日，浙商銀行在杭州正式宣布，將于11月中旬前發(fā)行額度為6.96億元的中小企業(yè)信貸資產支持證券(下稱“浙元1期”)，該行由此成為國內首家同時也是唯一一家開展中小企業(yè)信貸資產證券化試點的金融機構。為了打消市場投資者對中小企業(yè)貸款信用風險的疑慮，浙商銀行在構建資產池時將房產抵押作為篩選條件之一。因此，該產品也是目前國內第一單基礎資產池完全由有抵押貸款構成的資產支持證券。為使資產池的信用風險降到最低，該行從借款人、抵押物和貸款本身三個方面進行嚴格把關。

        點評：浙商銀行的中小企業(yè)信貸資產支持證券的發(fā)行，就其本身來說，是增加資產的流動性。但同時這款產品的意義還在于，一方面對浙商銀行中小企業(yè)信貸質量是一次檢驗，另一方面也反映和影響商業(yè)銀行現在和未來對中小企業(yè)信貸的熱情。

·中信銀行首推船舶金融綜合服務方案

        中信銀行日前推出《中信銀行船舶金融綜合服務方案》，這是目前國內商業(yè)銀行首次向船舶行業(yè)推出的全方位金融服務方案。在日前召開的中信銀行船舶金融銀企峰會上，中信銀行總行公司銀行部總經理溫金祥向參會代表介紹了《中信銀行船舶金融綜合服務方案》。該方案服務對象涵蓋船舶建造企業(yè)、船舶營運企業(yè)、港口企業(yè)、船舶配套企業(yè)和船舶修拆企業(yè)五類船舶產業(yè)鏈客戶，充分展現了中信銀行船舶金融業(yè)務的服務優(yōu)勢和產品創(chuàng)新能力。

        點評：商業(yè)銀行的創(chuàng)新不僅僅是產品和交易的創(chuàng)新，同時也表現在服務領域的創(chuàng)新。深度挖掘船舶行業(yè)的產業(yè)特點和金融需求，中信銀行的金融綜合服務方案，無形中使該行在船舶行業(yè)金融服務中占了先機，體現了銀行創(chuàng)新的市場意義。

·基金“自食苦果”管理費收入難填自購巨虧

        旱澇保收的基金公司倒在了自己挖下的大坑里。經過《每日經濟新聞》初步統(tǒng)計，今年以來，有近20家基金公司自購旗下股票型基金（含混合型）的浮虧已超過億元。更為令人驚奇的是，摩根士丹利華鑫基金自購旗下大摩基礎損失688.7萬元，而大摩基礎上半年管理費收入僅為169.29萬元。也就是說，摩根士丹利華鑫基金在大摩基礎上的"產出"難以填補投入資金的虧損。同時，從統(tǒng)計數據來看，下半年以來，基金自購現象幾近絕跡，并且，認購金額也大幅縮減。兩年轟轟烈烈的大牛市，使得投資者對基金的專業(yè)理財能力"頂禮膜拜"；然而，短短一年熊市內，基金公司的專業(yè)能力卻讓人大跌眼鏡！居然倒在了自家的門檻上。



二、一周信托理財產品述評



        上周六家信托公司共發(fā)行了8款集合信托理財計劃。其中包括天津信托、湖南信托各兩款。

        這周的證券投資類信托理財產品有兩款，一是天津信托的天信超安08-4期證券投資集合資金信托計劃，另一款是交銀國信·鼎鋒成長一期證券投資集合資金信托計劃。

        點評：天津信托的這款證券投資信托為結構化的集合投資產品，封閉期18個月，預期收益率為5.5%加或有分紅。交銀信托的鼎鋒成長一期證券投資集合資金信托計劃既有開放性特點，又有較為復雜的受益權結構。產品可以自由申購，也可以在6個月后贖回，產品無固定期限，具有基金的特點。同時，投資顧問以5%的份額享有特定受益權，特定受益權在信托存續(xù)期間不得贖回。雖然特定受益權只占5%，但在一定程度上提高了投資顧問與基金的利益的關聯性。另外該產品在信托財產凈值高于面值時，可以分配信托利益，增加了投資者選擇的靈活性。

        上周還有三款以股權投資方式用于房地產項目的集合資金信托計劃，由百瑞信托、湖南信托和衡平信托發(fā)行。

        點評：百瑞信托的百瑞寶盈15號（美景鴻城）項目和湖南信托的房地產類項目信托產品系列之新時代廣場項目集合資金信托計劃，是以買入返售方式向房地產領域的融資項目。其中百瑞信托的集合資金信托計劃，受讓房地產公司和項目公司的超過67%的股權，能夠持有目標公司2/3的表決權，對回購義務的履行，提供土地使用權抵押進行擔保，另外該信托計劃分6個月、一年、18個月期，充分考慮了產品的流動性。衡平·芙蓉（1期）集合資金信托計劃以信托資金設立新的項目公司，項目公司成立后，購買新津縣“水城新津”A組團首期示范開發(fā)區(qū)的優(yōu)質土地。這款產品受益權采用結構性安排，優(yōu)先級受益權份額為80%，一般收益權份額為20%，一般受益權的存在，在某種程度上提高了優(yōu)先受益權的收益安全。隨著全球經濟的衰退，對首當其沖的房地產領域來說，房地產相關財產的變現能力應當引為關注。

        此外，上周的信托理財產品中還有國元信托的基礎建設融資項目和天津信托的大型設備租賃融資項目以及湖南信托的一款私募股權投資項目。

        上周的銀信合作理財產品投資，包括銀行信貸資產、銀行票據和信托貸款。其中一周內建設銀行通過利得盈系列共募集近20億元用于存量信貸資產和信托貸款的投資。在產品期限方面，出現了兩年期的由工商銀行發(fā)行的信托投資理財產品。信貸資產的交易對手的突破，出現在北京銀行的產品中，該銀行的心喜理財資金與信托公司合作受讓的信貸資產不再只是銀行信貸資產，信托公司開始購入中國石化財務有限公司的信貸資產，并由財務公司屆時回購。



三、信托理財產品發(fā)行榜



·九華山旅游配套基礎設施建設集合資金信托計劃

類型：集合信托

發(fā)行機構：國元信托

發(fā)行規(guī)模：5000-8000萬元

資金運用方式：債權受讓

推介期：2008-10-27

發(fā)行地： 合肥

信托期限： 2年

投資門檻：100萬元

預期收益率：7-7.5%

·百瑞寶盈15號（美景鴻城）項目

類型：集合信托

發(fā)行機構：百瑞信托

發(fā)行規(guī)模：5000-10000萬元

資金運用方式：股權投資

推介期：2008-10-28至2008-12-8

發(fā)行地： 鄭州市

信托期限： 6-18個月

投資門檻：100萬元

預期收益率：12-15%

·房地產類項目信托產品系列之新時代廣場項目集合資金信托計劃

類型：集合信托

發(fā)行機構：湖南信托

發(fā)行規(guī)模：11000萬元

資金運用方式：股權投資

推介期：2008-10-27至12-7

發(fā)行地：長沙市

信托期限： 36個月

預期收益率：三年期定期存款利率+4.07%

·股權投資8期集合資金信托計劃

類型：集合信托

發(fā)行機構：湖南信托

資金運用方式：股權投資

推介期：2008-10-27至2008-11-27

發(fā)行地： 長沙

信托期限： 30個月

投資門檻：20萬元

預期收益率：三年期基準存款利率＋3.6%

·鼎鋒成長一期證券投資集合資金信托計劃

類型：集合信托

發(fā)行機構：交銀信托

發(fā)行規(guī)模：3000萬元

資金運用方式：證券投資

推介期：2008-10-27至2008-11-3

發(fā)行地： 上海

信托期限： 無固定期限

投資門檻：100萬元

·天信超安08-4期證券投資集合資金信托計劃

類型：集合信托

發(fā)行機構：天津信托

發(fā)行規(guī)模：3000萬元

資金運用方式：證券投資

推介期：2008-10-27至2008-11-27

發(fā)行地： 天津市

信托期限： 18個月

投資門檻：20萬元

預期收益率：5.5%

·長江租賃有限公司飛機預付款貸款系列(2)集合資金信托計劃

類型：集合信托

發(fā)行機構：天津信托

發(fā)行規(guī)模：5770萬元

資金運用方式：貸款

推介期：2008-10-27至2008-11-27

發(fā)行地： 天津市

信托期限： 1年

投資門檻：25萬元

預期收益率：7.35%

·衡平·芙蓉（1期）集合資金信托計劃

類型：集合信托

發(fā)行機構：衡平信托

發(fā)行規(guī)模：4000萬元

資金運用方式：股權投資

推介期：2008-10-27至2008-11-26

發(fā)行地： 成都市

信托期限： 2年

投資門檻：50萬元

預期收益率：7-10.5%

·"金葵花"尊享—招銀進寶之信貸資產528號理財計劃(31天)

類型：銀信合作

發(fā)行機構：招商銀行、深圳信托

資金運用方式：信貸資產受讓

推介期：2008-10-27至2008-11-03

發(fā)行地： 山東

信托期限：31天

投資門檻：5萬元

預期收益率：4.1%

·"金葵花"尊享—招銀進寶之信貸資產530號理財計劃(201天)

類型：銀信合作

發(fā)行機構：招商銀行、深圳信托

資金運用方式：信貸資產受讓

推介期：2008-10-27至2008-11-03

發(fā)行地： 山東

信托期限：201天

投資門檻：5萬元

預期收益率：5.5%

·"金葵花"招銀進寶之信貸資產531號理財計劃(23天)

類型：銀信合作

發(fā)行機構：招商銀行、深圳信托

資金運用方式：信貸資產受讓

推介期：2008-10-27至2008-11-03

發(fā)行地： 山東

信托期限：23天

投資門檻：5萬元

預期收益率：4%

·"金葵花"尊享—招銀進寶之信貸資產507號理財計劃(150天)

類型：銀信合作

發(fā)行機構：招商銀行、深圳信托

資金運用方式：信貸資產受讓

推介期：2008-10-27至2008-11-3

發(fā)行地： 蘇州

信托期限：150天

投資門檻：5萬元

預期收益率：5.1%

·"利得盈"信托貸款型(定)08年第179期理財產品(361天)

類型：銀信合作

發(fā)行機構：建設銀行、江西信托

資金運用方式：信托貸款

推介期：2008-10-27至2008-10-30

發(fā)行地： 北京、湖南、四川

信托期限：361天

投資門檻：5萬元

預期收益率： 5.43%

·"利得盈"信托貸款型(定)08年第174期理財產品(9個月)

類型：銀信合作

發(fā)行機構：建設銀行、外貿信托

資金運用方式：信托貸款

推介期：2008-10-27至2008-11-3

發(fā)行地： 貴州

信托期限：9個月

投資門檻：5萬元

預期收益率：5.31%

·"利得盈"信托貸款型(定)08年第178期理財產品(238天)

類型：銀信合作

發(fā)行機構：建設銀行、信托

資金運用方式：信托貸款

推介期：2008-10-27至2008-10-30

發(fā)行地： 南京、蘇州

信托期限：238天

投資門檻：5萬元

預期收益率：5.01%

·“得利寶·新藍124號”人民幣45天理財產品

類型：銀信合作

發(fā)行機構：交通銀行、交銀信托

資金運用方式：票據資產受讓

推介期：2008-10-27至2008-10-30

發(fā)行地： 全國

信托期限：45天

投資門檻：5萬元

預期收益率：3.5%

·“得利寶·新藍125號”人民幣20天理財產品

類型：銀信合作

發(fā)行機構：交通銀行、交銀信托

資金運用方式：票據資產受讓

推介期：2008-10-27至2008-10-29

發(fā)行地： 全國

信托期限：20天

投資門檻：5萬元

預期收益率：3.18%

·“心喜”系列2008438號

類型：銀信合作

發(fā)行機構：北京銀行、北京信托

資金運用方式：信貸資產受讓

推介期：2008-10-28至2008-11-4

發(fā)行地： 全國

信托期限：69天

投資門檻：5萬元

預期收益率：3.8%

·“心喜”系列2008439號

類型：銀信合作

發(fā)行機構：北京銀行、北京信托

資金運用方式：信貸資產受讓

推介期：2008-10-28至2008-11-4

發(fā)行地： 全國

信托期限：69天

投資門檻：20萬元

預期收益率：3.9%

· “超越”系列2008440號

類型：銀信合作

發(fā)行機構：北京銀行、北京信托

資金運用方式：信貸資產受讓

推介期：2008-10-28至2008-11-4

發(fā)行地： 全國

信托期限：69天

投資門檻：100萬元

預期收益率：4%

· 2008年第13期“理財金賬戶”專屬個人人民幣理財產品--信托投資型二年期

類型：銀信合作

發(fā)行機構：工商銀行、信托

資金運用方式：信托投資

推介期：2008-10-30

發(fā)行地： 全國

信托期限：2年

投資門檻：5萬元

預期收益率： 5.6%

·2008年第50期人民幣理財產品--“穩(wěn)得利”75天票據投資型

類型：銀信合作

發(fā)行機構：工商銀行、信托

資金運用方式：票據投資

推介期：2008-10-31至2008-11-4

發(fā)行地： 全國

信托期限：75天

投資門檻：5萬元

預期收益率：3.5%

·陽光理財T計劃2008年定向第四十四期產品1/2/3

類型：銀信合作

發(fā)行機構：光大銀行、華信信托

資金運用方式：信托貸款

推介期：2008-10-30至2008-11-06

發(fā)行地： 大連

信托期限：12個月

投資門檻：5/10/20萬元

預期收益率： 5.1-5.8%

·個人專項理財第八十一期T計劃

類型：銀信合作

發(fā)行機構：浦發(fā)銀行、重慶信托

資金運用方式：信托貸款

推介期：2008-10-27至2008-11-06

發(fā)行地： 全國

信托期限：1年

投資門檻：30萬元

預期收益率：6%