一、宏觀視野
    
    （一）美聯(lián)儲降息
    
    美聯(lián)儲于10月31日降低聯(lián)邦基金利率25個基點至4.5%。受此影響，11月1日，人民幣對美元中間價突破7.46關口。  
    
    點評：對于美聯(lián)儲基準利率的下調，普遍認為，美聯(lián)儲降息對各國國內經(jīng)濟增長和通貨膨脹有積極作用。筆者認為，在全球經(jīng)濟日益融合的當下，美聯(lián)儲此次的降息固然對各國經(jīng)濟存在一定影響，但這種影響是短期的。相對而言，美國次級債危機及基準利率下降導致的美元走弱的中期趨勢更值得我們關注。同時，此次降息更應理解為美國應對次級債危機的亡羊補牢之舉，不會對存在龐大儲蓄能量的中國金融市場產(chǎn)生大的影響。
    
    
    
    （二）股指期貨推出日程臨近，股市震蕩加大
    
    本周，伴隨著股指期貨推出的日益臨近，市場揣測不斷，爭議加大，震蕩加劇，個股出現(xiàn)不同程度的下調，缺乏持續(xù)性的熱點品種。
    
    點評：股指期貨的臨近令多數(shù)人士選擇了觀望，在等待市場給出方向。筆者認為，股指期貨的推出標志著單邊上揚股市的結束，短期內“機構搏羿，散戶離場”的市場特征將更加明顯。中長期來看，劃時代的股權分置改革已經(jīng)令市場不存在方向性問題，股指期貨選擇在這個點位的推出，預示著4000—6000是市場的合理邊界。面對股指期貨，市場需要的不再是方向，不再是市值的“全球第一”，而是應對今后市場大幅震蕩的定海神針。中石油等大市值紅籌股的回歸是當下市場調控階段性的工作重點。
    
    
    
    二、行業(yè)動態(tài)
    
    （一）信托業(yè)無緣公司債，引發(fā)市場關注
    
    據(jù)報，伴隨著首只公司債券——中國長江電力股份有限公司的“07長電債”的發(fā)行，圍繞債券發(fā)行承銷主體資格的爭議引發(fā)市場特別關注，特別是受《公司債券發(fā)行試點辦法》影響，信托業(yè)可能與龐大的債券發(fā)行承銷市場失之交臂。
    
    點評： 通過行政手段人為劃撥市場資源的分配，不符合公平競爭的市場原則，“強奸”了市場經(jīng)濟的民意，將使處于發(fā)展初期的信托行業(yè)日益被邊緣化。
    
    
    
    （二）中糧集團擬重組伊斯蘭信托
    
    據(jù)報，中糧集團擬重組伊斯蘭國際信托投資有限公司，框架協(xié)議已于日前在銀川簽署。
    
    點評：作為中國最大的糧油食品進出口公司和實力雄厚的食品生產(chǎn)商，中糧集團近年在地產(chǎn)、酒店經(jīng)營以及金融服務等領域也卓有成績。此次對伊斯蘭信托的垂青，將有助于伊斯蘭信托的靠大做強，也將使中國信托行業(yè)多了一位具有深厚實業(yè)背景、重量級的信托航母。